在 使用燃烧倍数衡量资本效率 中，我们介绍了如何使用 Burn Multiple 衡量 SaaS 公司的效率。随着这个概念的流行，许多人开始将 Burn Multiple 应用到 Marketplace 的商业模式中。
Marketplace 中的 Burn Multiple 与 SaaS 中的 Burn Multiple 主要有两个区别：
1. 使用年化毛利润的增长，而不是 ARR 的增长
2. 除了追踪季度 Burn Multiple，还需要追踪年度 Burn Multiple
调整的原因是，与 SaaS 不同，Marketplace 业务的收入波动性更大，比如与季节有关，不像 SaaS 业务基本是每季度增长的。如果业务有显著的季节性，应使用 YoY 的 Burn Multiple，否则可以使用 QoQ Brun Multiple。
在 Marketplace 的 P&L 中，Net Revenue 往往有不同的计算方式，虽然不会影响业务，但会影响 Burn Multiple 的计算。因此需要将年化收入的增长改为年化毛利润的增长。Marketplace 企业的毛利率差异可能很大（35%-85%），而 SaaS 企业的毛利率范围更窄（70%-85%）。
增长的效率比增长本身更重要，特别是在 recession 的时候。以下是 Marketplace Burn Multiple 的增长效率：
